• La inflación repunta en México: electricidad, transporte y servicios.
• El INPC llegó a 3.61%, impulsado por el fin del subsidio eléctrico de verano y aumentos en transporte y servicios.
• Analistas prevén más presiones hasta 2026 y dudan de un nuevo recorte de tasas por parte de Banxico.

La inflación en México volvió a tomar impulso. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 3.61% anual durante la primera quincena de noviembre, un ligero incremento frente al 3.57% registrado al cierre de octubre, de acuerdo con cifras del Inegi.

Aunque el mes previo estuvo marcado por estabilidad en los precios agropecuarios, noviembre mostró una dinámica distinta: las tarifas eléctricas y el transporte público en diversas regiones del país impulsaron el alza.

Electricidad más cara por fin del subsidio de verano

El Inegi explicó que el encarecimiento de la electricidad se debe a la conclusión del programa de tarifas eléctricas de temporada de verano en 11 ciudades del país. Este ajuste suele generar un impacto inmediato en la inflación al inicio del invierno.

Otros incrementos importantes se registraron en loncherías, fondas, torterías, taquerías y diversos servicios profesionales, sectores donde los costos operativos continúan presionando los precios.

Inflación subyacente sigue elevada

La inflación subyacente —que marca la tendencia de mediano plazo— se ubicó en 4.32% anual, nivel que mantiene preocupados a los analistas por su resistencia a bajar.
En contraste, la inflación no subyacente —que incluye energéticos, tarifas del Gobierno y productos agrícolas— se situó en 1.29% anual, impulsada por los ajustes en electricidad.

De acuerdo con el Centro de Estudios Económicos de Banamex, parte de las presiones fueron compensadas por los descuentos del Buen Fin, que ayudaron a moderar los aumentos en ciertos bienes.

El mercado anticipa más aumentos en 2025 y a inicios de 2026

Las previsiones no son optimistas. Banamex estima que la inflación retomará una trayectoria ascendente:

“Anticipamos un repunte de la inflación anual a inicios de 2026 por efectos de incrementos a impuestos. Proyectamos que la inflación general anual se ubicará alrededor de 4.5% en el primer trimestre”, apuntó el centro de estudios.

El aumento significativo al salario mínimo, estimado en alrededor de 11% para 2025, también podría añadir presiones sobre los costos laborales y, por ende, sobre los precios de bienes y servicios.

Banxico enfrenta presión rumbo a su última decisión del año

El Banco de México publicará su próximo anuncio de política monetaria el 18 de diciembre, en lo que será la última reunión de un año marcado por recortes en la tasa de interés.

Las reducciones han buscado apoyar la economía y moderar la desaceleración del consumo; sin embargo, el reciente repunte inflacionario genera dudas entre los especialistas.

“Ante el repunte en la inflación y los riesgos de que siga subiendo, Banco de México no debería recortar la tasa de interés en diciembre, independientemente de lo que haga la Fed”, señaló Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco BASE.

La decisión final será clave para determinar el tono de la política monetaria con la que México cerrará el 2024 y enfrentará un 2025 lleno de presiones inflacionarias.