• Inflación en México baja a 3.69%, su nivel más bajo desde 2020.
• Aunque el descenso superó expectativas, analistas advierten que los impuestos y aranceles podrían provocar un repunte en los próximos meses.

La inflación en México continuó su trayectoria descendente y se ubicó en 3.69% a tasa anual, de acuerdo con el más reciente reporte del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Se trata del nivel más bajo registrado desde finales de 2020, y una cifra inferior a la prevista por el mercado.

En su comparación mensual, la inflación aumentó 0.28% respecto a noviembre. El Inegi detalló que los productos que más presionaron al alza los precios fueron el transporte aéreo, las loncherías, el tomate verde y la vivienda propia. No obstante, estos incrementos fueron parcialmente compensados por la reducción en los precios de productos agropecuarios, como el huevo y el pollo.

Inflación subyacente sigue por encima del objetivo

La inflación subyacente, considerada un indicador clave para medir la tendencia de los precios en el mediano y largo plazo, se ubicó en 4.33% anual, con un aumento mensual de 0.41%. Este nivel aún se mantiene por encima del objetivo del 3% del Banco de México.

Gabriela Siller, directora de análisis económico de Grupo BASE, explicó que la desaceleración inflacionaria observada durante 2025 estuvo impulsada principalmente por el componente no subyacente.

“La inflación no subyacente se ubicó por debajo de 2% en cinco de los últimos seis meses, mientras que la subyacente se mantiene por encima de 4% desde mayo”, señaló.

Prevén repunte al inicio de 2026

Analistas anticipan que la inflación podría repuntar al inicio de este año, como resultado del aumento de impuestos y la aplicación de aranceles a productos asiáticos.

Desde el Centro de Estudios Económicos de Banamex advirtieron que estos factores impactarán principalmente al componente de mercancías, aunque estiman que las presiones se moderarán conforme avance el año.

“Estas presiones se verán parcialmente contrarrestadas por la apreciación del tipo de cambio, la baja inflación de precios al productor y un crecimiento económico modesto”, indicaron.

Banxico prevé impacto transitorio

El Banco de México ha reconocido que la actividad económica se mantuvo débil durante el cuarto trimestre de 2025. En la minuta de su última reunión de política monetaria, celebrada en diciembre, la institución señaló que los efectos inflacionarios derivados de los cambios en impuestos y aranceles serán temporales.

“Se prevé que tengan efectos de una sola vez y de carácter transitorio sobre la inflación”, señala el documento.

La Junta de Gobierno del Banco de México tiene programado anunciar su próxima decisión de política monetaria el 5 de febrero, en un contexto de inflación a la baja pero con riesgos al alza en el corto plazo.